Localiza-se numa ponta da Ilha de Cabo Frio (apesar deste nome, esta fica em Arraial do Cabo). É uma fenda rochosa, dando uma impressão de ter sido retirada uma fatia da ilha, como se cortasse um bolo.
A origem do se seu nome vem da história de um pescador que em 1721 encontrou ali uma estátua de Nossa Senhora Aparecida. Esta foi levada em procissão solene até a Igreja Nossa Senhora de Assunção em Cabo Frio, onde foi entronizada. Esse fato é narrado no livro "O outro Cabo Frio" de Luiz Carlos da Cunha, sendo também considerado uma lenda por muitos. Atualmente foi colocada uma outra imagem da Santa tanto na Igreja de Cabo Frio como dentro da fenda em Arraial do Cabo.
Esta abertura possui aproximadamente 5 metros de largura e 40 metros de altura. A abertura chega quase ao nível do mar, mas antes disto existe uma parte rochosa, local exato onde se abriga a estátua da Santa.